每经记者：杨卉 每经编辑：杨夏
9月25日收盘，紫光股份（SZ000938，股价23.51元，市值672.4亿元）报收23.51元/股，较开盘股价下跌6.71%。
消息面上，紫光股份收购新华三49%股权一事生变。紫光股份今日公告称，结合公司自身货币资金情况和融资安排等因素，紫光股份决定先终止包含收购一事在内的重大资产重组相关事项，待完成向特定对象发行股票后再推进。
紫光股份：购买新华三49%股权的交易仍继续执行
9月25日收盘，紫光股份（SZ000938，股价23.51元，市值672.4亿元）报收23.51元/股，下跌6.71%。消息面上，已经“临门一脚”的收购新华三49%股权一事生变。
这笔收购源于4个月前。
今年5月27日，紫光股份发布《2023年度向特定对象发行A股股票预案》称，拟由紫光股份全资子公司紫光国际信息技术有限公司以支付现金的方式向H3C Holdings Limited购买所持有的新华三48%股权；以支付现金的方式向Izar Holding Co购买所持有的新华三1%股权，合计收购新华三49%股权，构成重大资产重组。
同时，紫光股份拟向不超过35名（含35名）特定对象发行股票募集资金总额不超过120亿元（含本数），扣除发行费用后的净额将用于收购新华三49%股权项目。
而根据此次紫光股份在9月24日公告中的最新说法，根据相关约定，获得中国证监会就向特定对象发行股份的注册是本次交易交割先决条件之一，结合紫光股份自身货币资金情况和融资安排等因素，公司决定先完成向特定对象发行股票的工作，再推进重大资产重组相关事项。
公告中，紫光股份表示要先完成定增再推进股权收购。 图片来源：公告截图
至于紫光股份提到的货币资金情况，根据该公司2023年半年报数据，今年上半年紫光股份经营活动产生的现金流量净额为-22.07亿元，上年同期为-16.36亿元；公司总资产为784.28亿元，其中货币资金为119.83亿元，占总资产比例为15.28%。
值得关注的是，尽管发布了终止公告，但从紫光股份的表述来看，收购新华三49%股权一事并未“宣告终结”。根据该公司在公告中的说法，截至9月24日，除《2023年度向特定对象发行A股股票预案》已披露的风险因素外，紫光股份尚未发现可能导致董事会或本次交易的交易对方取消、中止本次交易方案或对本次交易方案作出实质性变更的相关事项；公司购买新华三49%股权的交易仍继续执行。
另外，定增的发行对象、发行方式、募集资金规模、募集资金投资项目等均未发生变化，标的资产的评估基准日和交易作价均未发生变化，终止重大资产重组相关事项不涉及向特定对象发行股票方案的调整。
为进一步获悉收购计划的具体细节，《每日经济新闻》记者联系新华三方面，对方表示关于此事宜的媒体垂询可咨询紫光股份董秘。9月25日，记者多次致电紫光股份董秘公开电话，但截至发稿未能取得联系，采访邮件也未获回复。
AI“暴走”，紫光股份搭载英伟达A800服务器已进入批量交付阶段
有“小华为”之称的新华三一直是紫光股份的重要控股子公司，持股比例为51%；在服务器虚拟化、刀片服务器上长期保持优势。根据紫光股份半年报数据，新华三2023年上半年实现营业收入249.91亿元，同比增长4.87%；实现净利润18.23亿元，同比增长2.62%。要知道，紫光股份上半年的营业收入为360.45亿元，新华三的重要性不言而喻。
此外，从近期数据来看，未来中国整体服务器市场有望快速增长。据IDC此前预测，中国整体服务器市场的未来五年复合增长率将达到12.7%；2025年，中国整体服务器市场规模将达424.7亿美元，其中x86服务器市场规模预计达414.2亿美元。
图源：每经记者 杨卉 摄
在此背景下，新华三49%股权若顺利收购完成，紫光股份将间接控制新华三100%股权。
更为关键的是，今年以来，AIGC爆火带动了全球AI服务器需求激增，为满足数据量增加和算法参数膨胀带来的算力需求，AI算力中心需要配备大量高性能的服务器、GPU加速器和存储系统，以提供强大的计算能力并加速模型训练过程。正因如此，国内厂商入局大语言模型，AI服务器是刚需和“香饽饽”。
在这一领域，根据紫光股份在2023年半年报中的说法，公司在ICT算力基础架构的基础上，通过“百业灵犀LinSeer”私域大模型+新华三ICT算力基础架构的模式确保私域数据安全；支持客户自选大模型+新华三ICT算力基础架构模式，为客户AIGC提供算力保障。
将上述业务进一步剖析，根据紫光股份日前接受调研时的说法，公司搭载英伟达A800 GPU的AI服务器已进入批量交付阶段。若说AI服务器难求，搭载英伟达A800 GPU的服务器就更为抢手。从《每日经济新闻》记者长期调查的情况来看，市面上搭载英伟达GPU的服务器一旦有货几乎是立即被预订，大部分供货方还会要求提前支付全部货款。
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