登海种业2020年第三季度报告中对2020 年度经营业绩的预计，累计净利润7000万～9500万元，增长68%～128%。业绩预计增长的主要原因：公司主营业务向好，母公司经营业绩增长，子公司费用有所下降。登海种业业绩增长是否具有可持续性，我们从玉米行业及公司的研发来看。
需求趋旺，玉米价上行迎反转
在养殖高盈利刺激下，国内能繁母猪产能的快速释放，对玉米饲料的需求趋旺。此外，草地贪夜蛾对玉米减产的威胁仍在，玉米供给端承压。玉米供需矛盾加剧支撑玉米价格上行，由于玉米价格大幅上涨，玉米种植收益高于大豆，主产区农民种植玉米的意愿增强。
玉米种子销售占比90%以上的登海种业有望借助这股东风再创辉煌。根据全国农业技术推广服务中心统计数据，登海种业2019年种子销售收入排名上升2位进阶到国内种业的TOP 5。玉米种子业务收入排名战较为激烈，这也侧面说明企业间竞争较为激烈。2017年登海种业还排在首位，垦丰种业第二，隆平高科排在第五。2018年前三名的位置基本明确，垦丰种业排名第一，登海种业第二，隆平高科第三。到了2019年，登海种业的玉米种子营收7.21亿元超过了垦丰种业的6.11亿元（同比下降28.29%），但并没有夺回第一的位置，排名第二。隆平高科在2019年来自玉米种子的营收达7.79亿元，同比增长了29.17%，成为该领域的新老大。新的一年，登海种业能否夺回玉米种业的龙头位置让我们拭目以待！
稳扎稳打，寻求新利润增长点
登海种业第四代和第五代品种登海605、登海618，自审定进入市场以来，以良好的抗病性和高产、抗倒伏、早熟等特性，受到广大农民朋友的欢迎，在产品市场上展现出较强的竞争优势，近几年销售量快速增长。截至2020年6月底，公司共申请品种权163项，获得品种权127项；申请专利17项，授权专利8项，其中发明专利4项、外观设计专利4项。
2020年9月，山东登海种业股份有限公司成立了紧凑型杂交玉米研究中心，主要进行紧凑型杂交玉米高产品种的选育，与国内农业院校及科研单位开展广泛合作，力争在品种选育、栽培技术、土壤肥力、植物生理、病虫防治等方面，实现新时代春、夏杂交玉米高产攻关的新突破。此前，登海种业已连续49年不间断进行我国夏玉米高产攻关，并42年持续进行紧凑型杂交玉米高产品种选育，实践证明紧凑型杂交玉米使我国杂交玉米的高产能力由不到700公斤提高了一倍，达到了夏玉米亩产1400多公斤和春玉米亩产1600多公斤，创造了夏玉米1400公斤的世界单产记录和多次刷新春玉米的高产记录。
此外，登海种业还积极开发新的利润增长点。在2020年早期遭遇干旱、倒春寒等不利气候条件的影响下，登海种业自主选育的小麦新品种“登海206”的首次实打验收获得高产成绩。2020年6月，专家组依照农业农村部小麦高产创建验收办法，对公司第十九试验场种植的小麦新品种“登海206”百亩高产攻关方进行了现场实地查勘，随机抽取地块进行实打。经测定，实收面积为3.31 亩的地块，平均亩产835.80 公斤，实收面积为10.31 亩的地块，平均亩产790.10 公斤。该品种具备抗倒伏、抗逆性强的特性及高产潜力得到进一步验证，该品种2019年由国家农作物品种审定委员会审定通过。“登海202”更是获得第四届国家农作物品种审定委员会2020年初审通过，“登海208”2020年通过安徽省审定。
研发创新，构建起企业护城河
登海种业较为注重研发工作。从研发费用投入绝对值上来看，2019 年，公司研发费用 7841 万元，仅次于隆平高科的 1.63 亿元；从研发费用相对值来看，公司研发投入占比 9.53%，远高于隆平高科、万向德农、荃银高科的 5.20%、5.55%、4.20%，处于行业较领先地位。
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登海种业研发费用情况
登海种业研发投入占比情况
登海种业参与国家政府研发项目30项，更是多年参与抗病虫抗除草剂转基因玉米新品种培育的工作。
（1）超级玉米新品种产业化开发款，系科技部核准、山东省科学技术厅组织、由财政部门拨入的超级玉米研究经费。
（2）优质功能型转基因玉米新品种培育款，系财政部拨入的转基因生物新品种培育科技重大专项课题款。
（3）玉米商业化育种创新体系建设与示范款,系莱州市财政局拨入的自主创新能力建设资金项目。
（4）紧凑型超级玉米新品种选育与扩繁款，系中国农业大学拨入的玉米新品种培育与扩繁款。
（5）2012年国家补助生物育种能力建设与产业化专项补助资金，系莱州市财政局拨入的专项补助资金。
（6）山东省莱州市玉米良种繁育及加工基地项目，系莱州市财政局拨入的农发项目经费。
（7）国家认定企业技术中心创新能力建设专项款,系莱州市财政局拨入的项目经费。
（8）黄淮海玉米商业化育种技术研究与示范款，系科技部拨入的项目经费。
（9）高产宜精播玉米新品种选育与示范款，系吉林省农科院拨入的项目经费。
（10）高产玉米商业化育种与产业化款，系莱州市财政局拨入的项目经费。
（11）宜机收高产玉米新品种选育及产业化款，系莱州市财政局拨入的项目经费。
（12）抗病虫抗除草剂转基因玉米新品种培育款，系中国农业大学拨入的项目经费。
（13）黄淮海东部强优势杂交种配套高产栽培技术创制与应用款，系山东农科院拨入的项目经费。
（14）紧凑型玉米新品种知识产权项目款，系莱州市财政局拨入的项目经费。
（15）高产耐密适宜机械化玉米新品种选育与配套技术研究项目款，系莱州市财政局拨入的项目经费。
（16）提升我省农业领域科技创新能力的举措项目款，系山东省财政厅拨入的项目经费。
（17）抗病虫抗除草剂转基因玉米新品种培育2017项目款，系中国农业大学拨入的项目经费。
（18）泰山产业领军人才工程产业创新项目款，系莱州市财政局拨入的项目经费。
（19）高产优质多抗适宜机械化玉米新品种选育款，系莱州市财政局拨入的项目经费。
（20）抗病虫抗除草剂转基因玉米新品种培育2018项目款，系中国农业大学拨入的项目经费。
（21）玉米抗逆减灾高新技术研究与高产创建款，系莱州市财政局拨入的项目经费。
（22）玉米良种繁育关键技术研究与示范项目款，系北京金色农华种业科技股份有限公司拨入的项目经费。
（23）转基因作物多点鉴定与综合评价项目款，系全国农业技术推广中心拨入项目经费。
（24）抗病虫抗除草剂转基因玉米新品种培育2019项目款，系中国农业大学拨入的项目经费。
（25）优质功能转基因玉米新品种培育2019项目款，系中国农业科学院生物技术研究所拨入的项目经费。
（26）粮饲兼用型宜机收突破性玉米新品种选育与大面积示范项目款，系山东省农业科学院玉米研究所拨入的项目经费。
（27）青铜峡市5千吨粮食种子加工技改扩建项目，系青铜峡市财政局拨入的项目经费。
（28）青铜峡市4800吨玉米种子加工线新建项目，系青铜峡市农业综合开发办公室拨入的项目经费。
（29）泰山英才领军人才工程产业创新项目款，系泰安市泰山区财政局拨入的项目经费。
（30）登海DT515配套栽培技术研究与示范项目,系枣庄市市中区科学技术局拨入的项目经费。
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