并购过程中需要注意的问题。
进入2024年,并购现象会越来越多。
我昨天在西安交大讲宏观经济形势,有一个学生来找我,他主要是涉及到他的企业要被收购情况。他是做零售连锁的,有十来家店,现在收购方是国有企业。他关心的问题是两个。
·第一个问题是该卖是不该卖。
·第二个问题是卖的过程中他有一些担心。
我就针对这个问题在中国和他做了一个交流。他这个企业做的还不错,整个销售额有三四个亿,具体数我就不说了,利润也得一两千万的样子,没有贷款。干了这么有六七年,这两年逐渐进入了一个爆发期,目前有12家店。
再往下走就涉及到一个问题,就是继续扩张,当然可能要美美开店要加钱的,经营过程有一定的经营压力。目前他就是说在经营过程碰到问题,就是现在他所在的这个行业是个生鲜农产品行业,受电商的冲击比较大,所以这一点内心会有一些比较大的一种精神压力。
关键是未来会怎么样?做的比较多,而且竞争也比较激烈,他属于做的还不错的。正是因为做的不错,所以就碰到一个机会,就有平台需要和他合作,采取收购方,因为对方是国有企业。既然要收购就涉及到两个问题。
·第一个问题就是他愿不愿意这样做,因为他涉及到一个继续往下走还是和别人合作问题。
·第二个问题以什么方式来合作这个事,因为他这个需要问我的问题就是这两个问题。
我觉得在目前这个情况下如果能合作是可以的,一方面能拿回一部分钱来,另一方面他还有一部分股份在里面。这是我初步的设想,如果是假设这个合作不是特别好,作为他拿到一笔钱以后还比较年轻,他还可另起炉灶,甚至还可以做新的平台,说这一点他是有主动权。
因此我支持他就和别人合作。
现在最关键问题就卖多少钱,这设有的估值问题,估值我大概估了一下,如果是1000万的利润,按50倍,按10倍是1个亿,20倍是2个亿,应该说0数这块估值不会太高。如果2个亿,如果是能够留30%股份卖70%,2个亿本就1.4个亿,1.4个亿里边至少应该能拿回来7000万的现金。
但是具体怎么谈,还可能要进一步的去考量。我今天和大家一起来说这个案例,像我主要是想说在类似的并购过程中有一个并购策略的问题,当然我说这个东西只是一些解药的东西,具体还有一个比如怎么谈,合同怎么签,签的过程中定价怎么搞。
当然对方提出了一个问题,说是可以请第三方机构来做评估,他也不要管这个,对方也不要管,但是我不认为这个做法是正确的,有很重要的原因,并购不是一个第三方能够做主的事,因为这里边有一个第三方提供的是个行业规则,还有一个双方的设想,当然这里面最关键问题就未来怎么发展。
因此就是从我的角度讲,我会提供一套思路,但是我看了看他,在这个问题上其实他是非常无助的一件事情,他也不太懂,可能他把他理解成一个两方面合作,其实这是一个质的变化,所以从这个角度来说可能还需要有一些更专业的问题了,要解决。
不过像他这种人二十七八岁做生意做的比较成功,人倒是挺低调,但是能不能把自己的这种想法和发展结合起来,未来怎么办?恐怕这些问题都需要认真的解决。这是我今天针对并购的事情提出这样一个问题,他要注意两点。
·第一点,是并购过程中的一些细节怎么去处理。
第二点,是并购以后的策略怎么去执行,这些问题,都需要一些专业性的能力才能做到。