估价350亿美元，凭什么这么贵？
铅笔道作者丨爱羽
最近，一起重磅科技公司并购案发生：2024年全球最大。交易金额350亿美元，约2500亿元。这么一大笔钱，究竟是谁把谁买了？
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1月16日，市值775亿美元的新思科技宣布：收购市值284亿美元的Ansys。
二者实力相差并不大，在芯片设计领域，都有着各自的地位。
新思科技成立于1986年，是一家芯片自动化设计方案提供商——全球排名第一。其核心产品是EDA，这是一种设计软件，可以帮助工程师做芯片的逻辑设计、功能验证，生成电路布局和布线方案等。
而Ansys成立于1970年，是一家工程仿真软件公司，核心关键词：仿真。
那么问题来了。两家公司业务看似不相关，怎么就这么着急走到一块？
要知道，新思科技眼下没那么多现金，但宁愿借160亿美元也要完成收购，足见其紧急与迫切。
芯片设计产业正急剧变化。
以前的芯片设计较为简单，好比城市设计。以前的芯片，就像一个微型城市，只有100万人口。而随着人工智能等快速发展，芯片正变成一个大城市，涌进了1000万人口，这就给城市设计带来了新挑战。
此前，新思科技的系统足够应对，现在应对不了了。而Ansys刚好可以弥补缺口。
Ansys的“仿真”软件，好比城市设计的“虚拟现实工具”。就像10年前的城市设计一样，建设前，可以先用VR搭建1座虚拟城市，然后再动工。
用专业术语来说，此前的芯片主要依赖“2D设计”，而今需要依赖“3D设计”
被并购之前，Ansys原本就有不少芯片客户，比如台积电。
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这起交易之所以拥有全球影响力，是因为它打破了3项纪录：
1、这是2024年最大的一笔科技收购；2、这是新思科技历史上最大的一次收购；3、这是Ansys历史上最大的一次收购。
此次收购Ansys，价格定在350亿美元。
Ansys的历史比新思科技更久，至今54年。它由西屋电气的John Swanson博士创立，最早的客户就是老东家西屋电气。
彼时，西屋电气有一个太空核子实验室，Swanso博士曾负责核子反应火箭的应力分析工作。最初的方式是依靠复杂的手算，而Swanso希望用一套分析程序将其替代。
由于想法无法得到老东家认可，1969年Swanso博士辞职创业，次年开发出一套分析软件。
2022年，Ansys营收约20.66亿美元，同比增长8.33%——总额相当于同期新思科技的40%；净利润为5.24亿美元，同比增长15.2%——总额相当于新思科技的53%。
两家公司的实力相差并不大。
一位Ansys的前员工Shawn Wasserman说道：自2000年以来，Ansys每年都会收购公司，或与另一家公司进行重大合作，然而今天，剧本被翻转了。
当然，新思科技也是付出了较大代价：1/3股份以换股形式完成，2/3用现金收购。
这笔现金达190亿美元。截至去年10月，新思科技的现金（及等价物）仅有14亿美元。但为了凑齐190亿美元现金，它掏出了30亿美元积蓄，又申请了160亿美元借款。
按照新思科技2022年的净利水平，160亿美元的债务，需要消耗其16年的净利润。
然而，新思科技认为值得。这笔交易可以让它抓住一个隐形市场：该笔交易，可以新增一个约280亿美元的潜在市场，年复合增长率约11%。
